8月21日，備受矚目的港股白酒珍酒李渡發(fā)布2024上半年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.33億元，同比增長17.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤10.2億元，同比增長26.9%，營業(yè)收入、經(jīng)調(diào)整凈利潤連續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)雙增，在22家白酒上市公司中，位列中國白酒上市公司第九位。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)調(diào)整的多重因素下，白酒行業(yè)消費(fèi)在變、渠道在變、競爭形勢也在變。在大多數(shù)企業(yè)采取謹(jǐn)慎收縮來應(yīng)對(duì)這些不確定性時(shí)，珍酒李渡卻“以變應(yīng)變”，跑出遠(yuǎn)超行業(yè)平均的增長速度。

　　四大維度，拆解珍酒李渡的逆勢增長

　　翻看半年報(bào)，能夠發(fā)現(xiàn)珍酒李渡的成績絕不僅僅是簡單的“增長”二字可以概括，故此，酒說從“橫、縱、全、高”四個(gè)維度拆解這份“含金量”十足的半年報(bào)。

　　首先，橫向?qū)Ρ取?

　　《2024中國白酒市場中期研究報(bào)告》顯示，今年上半年，全國983家規(guī)上白酒企業(yè)營收同比增長11.1%，利潤同比增長15%。而珍酒李渡的營收同比增長17.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤增長26.9%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

　　其次，縱向?qū)Ρ取?

　　從時(shí)間維度審視自身的增長，我們發(fā)現(xiàn)無論是速度還是質(zhì)量，珍酒李渡一直在不斷實(shí)現(xiàn)自我超越。

　　在增速層面，上半年，珍酒李渡營收以17.5%的增長較去年同期提升了2.5個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)調(diào)整凈利潤以26.9%的增長較去年同期提升了4.9個(gè)百分點(diǎn)。兩大核心數(shù)據(jù)增速不斷提升。

　　在增長質(zhì)量層面，上半年珍酒李渡毛利率58.8%、經(jīng)調(diào)整凈利率24.6%，較去年同期分別上升了0.9個(gè)百分點(diǎn)和1.8個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

　　當(dāng)我們將時(shí)間跨度拉長至三年，從2020年至2023年數(shù)據(jù)看，珍酒李渡營收年復(fù)合增長率為43.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤年復(fù)合增長率為46.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤增長也同樣高于營收增長。

　　增長速度和質(zhì)量兼顧，這使得珍酒李渡的增長看起來更加游刃有余、后勁也更足。

　　再有，將旗下四大品牌拆解來看。

　　珍酒、李渡、湘窖、開口笑，四大品牌持續(xù)“量價(jià)齊增”，無一掉隊(duì)。

　　珍酒作為珍酒李渡的核心企業(yè)和旗艦品牌，近年來的增長有目共睹，尤其是2023年躋身貴州醬酒前三，開啟了貴州白酒“茅習(xí)珍”時(shí)代，成為珍酒發(fā)展歷程中的又一里程碑。從數(shù)據(jù)來看，上半年珍酒實(shí)現(xiàn)營收27.02億，同比增長17.2%，占總營收65.4%。

　　李渡作為珍酒李渡的第二增長極，在扎實(shí)做好江西本省市場的同時(shí)，也向著全國市場不斷發(fā)力，上半年實(shí)現(xiàn)營收6.75億元，同比增長37.9%，增長效果顯著。

　　湘窖和開口笑作為區(qū)域品牌也在持續(xù)深耕大本營湖南，品牌知名度和渠道滲透率不斷提升，上半年分別實(shí)現(xiàn)營收4.52億元、2.24億元，同比增長2.4%、1.6%。

　　值得一提的是，得益于四大品牌全線增長，珍酒李渡上半年銷量達(dá)到了14165噸，比上年同期提升6.88%，在白酒行業(yè)產(chǎn)能收縮、銷量下滑的當(dāng)下，這一成績的取得實(shí)屬不易。

　　最后，將產(chǎn)品矩陣拆解來看。

　　上半年，珍酒李渡次高端及以上價(jià)格帶產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收27.72億元，同比增長26.37%，占總營收的67.1%，比上一年提升了4.7個(gè)百分點(diǎn)，成為業(yè)績?cè)鲩L的核心拉動(dòng)力。其中，次高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收為16.8億元，同比增長32.6%，增長最為迅猛；高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收10.91億元，同比增長17.9%。

　　可以看到，珍酒李渡的高端化在不斷加速，且整體的噸酒價(jià)格同比提升了9.9%，不僅帶動(dòng)了珍酒李渡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，也成為其利潤持續(xù)增長、發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升的關(guān)鍵。

　　值得關(guān)注的是，基于當(dāng)前珍酒李渡穩(wěn)健發(fā)展，資本市場也給予積極評(píng)價(jià)。8月14日，十大投行之一的摩根士丹利發(fā)布研報(bào)表示，珍酒李渡相較于其他競爭對(duì)手優(yōu)勢明顯，預(yù)測其2023年至2025年?duì)I收年復(fù)合增長率達(dá)17%，盈利年復(fù)合增長率達(dá)18%，有望在未來占據(jù)更大的市場份額，達(dá)到200億元市場規(guī)模。

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　　以變應(yīng)變，珍酒李渡的發(fā)展哲學(xué)

　　正如開篇所提及，當(dāng)前行業(yè)正處于調(diào)整期的大變局之下，珍酒李渡能夠在這一階段仍舊保持穩(wěn)定、持續(xù)且快速的增長，必有其獨(dú)到的發(fā)展哲學(xué)，在酒說看來，核心在于一個(gè)“變”字。

　　年初，珍酒李渡集團(tuán)董事長吳向東以“下足功夫，迎難而上”為2024年的發(fā)展定調(diào)，而這一基調(diào)和“以變應(yīng)變”的背后則是企業(yè)對(duì)當(dāng)前格局與形勢準(zhǔn)確判斷下的有的放矢。

　　落地到具體的企業(yè)動(dòng)作上，珍酒李渡以“兩大升級(jí)”和“兩大優(yōu)化”為抓手，持續(xù)提升渠道、品牌、產(chǎn)品、營銷體驗(yàn)吸引力，以強(qiáng)身健體、穿越周期。

　　一變——升級(jí)“雙渠道”增長戰(zhàn)略。

　　珍酒李渡升級(jí)了“雙渠道”增長戰(zhàn)略，在產(chǎn)品組合、定價(jià)機(jī)制和渠道網(wǎng)絡(luò)方面制定差異化策略，分別拓展傳統(tǒng)和新興營銷渠道。

　　在這一戰(zhàn)略框架下，珍酒的兩大核心板塊珍酒事業(yè)部和高 檔酒事業(yè)部定位更加清晰，近期又單獨(dú)成立了珍三十事業(yè)部，在錨定高端精準(zhǔn)發(fā)力的同時(shí)，積極拓展新型經(jīng)銷商和高端客戶群體。

　　二變——升級(jí)沉浸式體驗(yàn)營銷。

　　沉浸式體驗(yàn)營銷一直以來都是珍酒李渡深度鏈接消費(fèi)群體的不二法門。

　　上半年，珍酒升級(jí)打造了3.0版的“國之珍宴”高端品鑒會(huì)，已舉辦超過100場，同時(shí)依托地域資源和優(yōu)勢推出“圣地之旅”回廠游；李渡持續(xù)打造國寶“宋宴”、中國白酒申遺七子等文化IP；湘窖持續(xù)開展集工業(yè)旅游和美酒品鑒等于一體的封壇活動(dòng)，精準(zhǔn)觸達(dá)核心消費(fèi)群體。

　　可以發(fā)現(xiàn)，珍酒李渡旗下的幾大品牌都在發(fā)揮自身優(yōu)勢和品牌資產(chǎn)，構(gòu)建出獨(dú)樹一幟的沉浸式體驗(yàn)場景，各美其美，促進(jìn)市場的持續(xù)突破。

　　三變——優(yōu)化產(chǎn)品組合。

　　在四大品牌各自鮮明的品牌定位之下，珍酒李渡深度洞察個(gè)性化、多元化消費(fèi)需求，構(gòu)建了層次清晰的產(chǎn)品矩陣，其中珍酒真實(shí)年份酒系列定義行業(yè)超高端；珍三十、李渡高粱1308、湘窖龍醬占位高端；珍十五、李渡高粱1955、湘窖紅鉆搶占次高端；老珍酒、映山紅、開口笑面向中端，以多香型與差異化產(chǎn)品定位，滿足消費(fèi)需求。

　　同時(shí)，珍酒李渡在產(chǎn)品研發(fā)與升級(jí)方面也在積極創(chuàng)新求變。2024上半年，推出珍酒·2013真實(shí)年份，以及針對(duì)宴席市場的珍宴等產(chǎn)品，升級(jí)第二代李渡高粱1955、1975等，并精簡優(yōu)化低毛利產(chǎn)品，使得產(chǎn)品矩陣更加豐富，產(chǎn)品更具生命力。

　　此外，珍酒李渡在貴州、湖南、江西不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，目前，珍酒李渡總產(chǎn)能已超5.3萬噸，為產(chǎn)品矩陣不斷優(yōu)化提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　四變——優(yōu)化經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

　　上半年，珍酒李渡不斷優(yōu)化經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)商扶持、多商協(xié)同，確保核心市場擁有強(qiáng)大的經(jīng)銷商隊(duì)伍，單個(gè)經(jīng)銷商銷售額得到提升；同時(shí)，投入資源促進(jìn)渠道周轉(zhuǎn)和終端動(dòng)銷，構(gòu)建良性的渠道秩序和價(jià)格體系，贏得經(jīng)銷商廣泛認(rèn)同。

　　數(shù)據(jù)上看，截至6月份，珍酒李渡經(jīng)銷商共7360家，上半年新增218家，優(yōu)化119家；在成熟經(jīng)銷商高黏性、新經(jīng)銷商強(qiáng)吸引之下，珍酒李渡經(jīng)銷商渠道實(shí)現(xiàn)營收37.73億元，同比增長22%，占總營收的91.3%，渠道改革和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化效果凸顯。

　　縱觀上半年，從數(shù)字的增長到各維度的求變，珍酒李渡“強(qiáng)身健體”的效能正在持續(xù)釋放，成果正在逐步顯現(xiàn)。在酒說看來，珍酒李渡“以變應(yīng)變”的發(fā)展哲學(xué)背后，映射出的是對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢與競爭格局的精準(zhǔn)洞察，對(duì)自身發(fā)展路徑和節(jié)奏的有效掌控，以及長期主義的戰(zhàn)略定力與發(fā)展韌性。

　　珍酒李渡“以變應(yīng)變”的發(fā)展哲學(xué)，為其在不確定中尋找確定性，創(chuàng)造后發(fā)趕超的機(jī)會(huì)，同時(shí)為中國白酒創(chuàng)新發(fā)展增添新注解，更為酒企穿越行業(yè)周期提供了借鑒。（文章來源：酒說）

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