“2019年，今世緣預(yù)計(jì)全年將順利完成年初既定目標(biāo)任務(wù)，2020年加快化戰(zhàn)略布局，將力爭(zhēng)省外市場(chǎng)在2019年銷(xiāo)售翻番基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售再翻番�！�12月29日，在2020今世緣(603369.SH)發(fā)展大會(huì)上，今世緣酒業(yè)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理周素明話(huà)語(yǔ)中透露著自信。

　　作為一家以江蘇省為大本營(yíng)的白酒企業(yè)，今世緣近年來(lái)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年前三季度今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.14億元，同比增長(zhǎng)30.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.94億元，同比增長(zhǎng)25.74%。

　　但是值得注意的是，作為今世緣的本土基地，江蘇市場(chǎng)百家爭(zhēng)鳴。2019年，江蘇市場(chǎng)迎來(lái)茅臺(tái)、五糧液、郎酒、水井坊等性名酒的集體密集進(jìn)攻，眾多來(lái)勢(shì)洶洶的外來(lái)品牌，讓包括今世緣在內(nèi)的蘇酒品牌面臨艱巨挑戰(zhàn)。

　　洋河作為白酒領(lǐng)頭羊企業(yè)，長(zhǎng)期占據(jù)著江蘇市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，洋河壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)，給今世緣造成一定壓力，致使今世緣長(zhǎng)期受到洋河的壓制，難以更深入根植基地市場(chǎng)。

　　為了力行化，今世緣選擇通過(guò)并購(gòu)的方式來(lái)進(jìn)行布局，但是過(guò)程卻很曲折，原定的直接收購(gòu)山東景芝酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“景芝酒業(yè)”）計(jì)劃暫停，又提出以投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的方式曲線(xiàn)收購(gòu)。

　　但是，“很好終公司是否會(huì)選擇收購(gòu)產(chǎn)業(yè)基金所持有的景芝酒業(yè)股份、能否收購(gòu)成功，都存在很大的不確定性�！�12月24日，今世緣在《關(guān)于投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的補(bǔ)充公告》中如此表示。

　　曲線(xiàn)“謀”景芝

　　今世緣收購(gòu)景芝受阻，但并不打算要放棄。

　　作為一家以江蘇省為大本營(yíng)的白酒企業(yè)，今世緣近年來(lái)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是，化步伐一直較慢，為此，今世緣選擇通過(guò)并購(gòu)的方式。

　　2018年10月14日，今世緣曾與景芝酒業(yè)大股東安丘眾人興酒商貿(mào)合伙企業(yè)(有限合伙)就收購(gòu)其持有的景芝酒業(yè)股份事宜簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。按照該協(xié)議，眾人興酒同意并將協(xié)助今世緣收購(gòu)景芝酒業(yè)34%-49%的股份。天眼查顯示，眾人興酒持有景芝酒業(yè)46.79%的股份。

　　然而，并購(gòu)并沒(méi)有想象的那么容易，在實(shí)際推進(jìn)過(guò)程之中，今世緣以含稅6.9元/股現(xiàn)金收購(gòu)了景芝酒業(yè)小股東持有的557.8867萬(wàn)股景芝酒業(yè)股份（占景芝酒業(yè)總股份數(shù)的4.92%）。

　　但是，今世緣與景芝酒業(yè)大股東就收購(gòu)股份比例、收購(gòu)后三年的業(yè)績(jī)及期間雙方的權(quán)利義務(wù)未能完全達(dá)成一致，加上考慮到雙方內(nèi)部文化融合需要時(shí)間等因素，今世緣董事會(huì)決定不再直接收購(gòu)景芝酒業(yè)現(xiàn)有大股東所持景芝酒業(yè)股份，對(duì)于選擇與現(xiàn)有大股東同等交易條件轉(zhuǎn)讓的景芝酒業(yè)小股東所持99.53萬(wàn)股股份本次亦不再實(shí)施收購(gòu)。

　　但今世緣依然看好景芝酒業(yè)，為此，2019年12月18日，今世緣決定通過(guò)設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的模式推進(jìn)景芝項(xiàng)目，用自有資金2.45億元參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，專(zhuān)門(mén)用于收購(gòu)景芝酒業(yè)股份。該基金由華泰紫金投資有限責(zé)任公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，目標(biāo)規(guī)模為5億元，今世緣占股49%，華泰紫金占股1%，其余50%出資將由華泰紫金募集。

　　今世緣董事會(huì)還同意，在謀求戰(zhàn)略收購(gòu)景芝酒業(yè)期間，給予景芝酒業(yè)不超過(guò)6億元委托貸款，授權(quán)公司高管團(tuán)隊(duì)根據(jù)業(yè)務(wù)需要分步實(shí)施。今世緣稱(chēng)，如進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)該并購(gòu)基金將成為景芝酒業(yè)開(kāi)始大股東。并購(gòu)基金到期后，公司有收購(gòu)該基金持有的標(biāo)的股份的優(yōu)先選擇權(quán)。

　　不過(guò)，二者之間是否有緣分走到一起卻還無(wú)定論�！昂芎媒K公司是否會(huì)選擇收購(gòu)產(chǎn)業(yè)基金所持有的景芝酒業(yè)股份、能否收購(gòu)成功，都存在很大的不確定性。”12月24日，今世緣在《關(guān)于投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的補(bǔ)充公告》中如此明確表態(tài)。截至目前，今世緣持景芝酒業(yè)股份占后者總股份的4.92%。

　　那么，今世緣十分看重的景芝酒業(yè)的業(yè)績(jī)又是如何？記者從今世緣很好近發(fā)布的公告中看到，2019年1-11月，景芝酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.36億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3715.0萬(wàn)元(以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。與上市公司今世緣比，今年1-9月，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為41.13億元、12.94億元，凈利潤(rùn)/營(yíng)收比在0.31左右。而景芝酒業(yè)前11月的凈利潤(rùn)率為0.03，今世緣是景芝酒業(yè)的10倍。

　　對(duì)于今世緣的這起收購(gòu)，白酒專(zhuān)家蔡學(xué)飛在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道，“以目前這種收購(gòu)方式收購(gòu)的主要原因是，今世緣希望這種方式不影響企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)性，本身今世緣就是區(qū)域型酒企，這種收購(gòu)方式也會(huì)更加靈活，呈現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)的效果。”

　　推高端醬香酒參與“頭部競(jìng)爭(zhēng)”

　　雖然二者的“聯(lián)姻”暫時(shí)告一段落，但是在“曲線(xiàn)”收購(gòu)的背后，是今世緣迫切的化步伐和江蘇大本營(yíng)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　其中，百億俱樂(lè)部成員之一的洋河也在與其進(jìn)行激烈競(jìng)奪。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年江蘇白酒市場(chǎng)總銷(xiāo)售額約為400億元。其中，洋河銷(xiāo)售額約為125億元，今世緣省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約35億元。

　　事實(shí)上，在行業(yè)深度分化加劇的局勢(shì)下，今世緣將面臨日益增大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。2019年，江蘇根據(jù)地市場(chǎng)迎來(lái)茅臺(tái)、五糧液、郎酒、水井坊等性名酒的集體密集進(jìn)攻，讓包括今世緣在內(nèi)的蘇酒品牌面臨艱巨挑戰(zhàn)。

　　眼下，白酒行業(yè)正走向存量競(jìng)爭(zhēng)加快、頭部競(jìng)爭(zhēng)加劇的深度分化期。周素明認(rèn)為，市場(chǎng)是企業(yè)的“開(kāi)始車(chē)間”，今世緣需要在市場(chǎng)的潮頭浪尖上，更高層面打造緣文化品牌，并表示將超高端戰(zhàn)略新品國(guó)緣V9清雅醬香作為獨(dú)立品牌打造，開(kāi)創(chuàng)新品類(lèi)，在頭部競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)先進(jìn)位。

　　此前，在2019年8月，今世緣超高端戰(zhàn)略新品國(guó)緣V9清雅醬香上市，今世緣酒業(yè)副總經(jīng)理胡躍吾表示，要努力把國(guó)緣V9清雅醬香打造成為推動(dòng)今世緣高質(zhì)量發(fā)展、達(dá)成新目標(biāo)的戰(zhàn)略品牌和新的增長(zhǎng)極。

　　不過(guò)市場(chǎng)卻并不買(mǎi)賬，在天貓旗艦店中，國(guó)緣V9作為一款醬香型白酒，市場(chǎng)零售價(jià)2688元/瓶，在國(guó)緣V9的產(chǎn)品頁(yè)面上，雖然寫(xiě)著“下單立減240元”，但是顯示月銷(xiāo)量為0。

　　據(jù)悉，在國(guó)緣V9之前還有國(guó)緣V6和國(guó)緣V3兩款濃香型產(chǎn)品，價(jià)格分別為1788元/瓶和1088元/瓶。整體上國(guó)緣V系列是今世緣參與“頭部競(jìng)爭(zhēng)”的整個(gè)產(chǎn)品體系，今世緣對(duì)其寄予厚望。但是在電商平臺(tái)上，已經(jīng)上線(xiàn)許久的國(guó)緣V3和國(guó)緣V6的月銷(xiāo)量并不好。

　　不過(guò)，值得一提的是，2019年第三季度，很多酒企出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力的狀況，但是今世緣依舊保持了高速的增長(zhǎng)。截至2019年前三季度，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.12億元，同比增長(zhǎng)30.2%，凈利潤(rùn)12.94億元，同比增長(zhǎng)25.74%。

　　根據(jù)今世緣2018年財(cái)報(bào)，原定2019年業(yè)績(jī)目標(biāo)為營(yíng)業(yè)收入48.5億元，凈利潤(rùn)14.3億元，按照前三季度規(guī)模估算，完成目標(biāo)已無(wú)大的障礙。

　　對(duì)于國(guó)緣V9參與“頭部市場(chǎng)”競(jìng)爭(zhēng)，蔡學(xué)飛表示，“2000元價(jià)格帶的高端白酒除了茅臺(tái)與五糧液可能支撐銷(xiāo)量，其他的酒企大多品牌力不足。今世緣的V9更多的實(shí)際意義是作為一種形象產(chǎn)品，也就是說(shuō)并不是以銷(xiāo)售為導(dǎo)向，更多的是今世緣在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下拉升品牌形象的一種策略，同時(shí)，也是今世緣下一步進(jìn)行高端產(chǎn)品占位的一種舉措，是一種嘗試性的新產(chǎn)品，它本身并不貢獻(xiàn)銷(xiāo)量，更多是作為話(huà)題性傳播性的一個(gè)產(chǎn)品�！�

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