白酒上市公司三季報悉數(shù)出爐。頭部白酒企業(yè)格局沒有變化，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖五大白酒上市公司前三季度營收共計約2447.7億元。記者注意到，在白酒業(yè)“探花”之爭中，洋河股份繼續(xù)保持優(yōu)勢，前三季度營收突破300億元大關(guān)，將業(yè)界競爭對手甩在身后。

　　行業(yè)排序：頭部酒企強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　A股白酒上市公司2023年三季報披露已收官。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，前三季度，20家白酒上市公司實現(xiàn)總營收3111.62億元，同比增長15.91%；歸母凈利潤合計1189.8億元，同比增長18.92%。前三季度，白酒行業(yè)業(yè)績整體呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。

　　今年前三季度，白酒上市公司整體保持穩(wěn)健增長。數(shù)據(jù)顯示，上述20家上市酒企中，14家凈利潤均呈現(xiàn)正增長。貴州茅臺、五糧液、洋河股份等10家公司凈利潤實現(xiàn)兩位數(shù)增長；金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績出現(xiàn)虧損。 從營收來看，貴州茅臺、五糧液兩大龍頭以的盈利能力占據(jù)行業(yè)半壁江山。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，貴州茅臺實現(xiàn)營收1032.68億元、五糧液實現(xiàn)營收625.36億元，兩大龍頭營收合計占行業(yè)比達(dá)54.28%。

　　10月27日晚，洋河股份公布2023年前三季度業(yè)績報告，1-9月實現(xiàn)營收302.83億元，同比增長14.35%；歸屬于上市公司股東凈利潤102.03億元，同比增長12.47%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤101.65億元，同比增長14.95%。其中，第三季度實現(xiàn)營收84.10億元，同比增長11.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤23.41億元，同比增長7.46%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤24.52億元，同比增長11.43%。在白酒業(yè)關(guān)鍵的探花位次競爭中，洋河股份在營收指標(biāo)上，還保持高出80多億的體量優(yōu)勢，在凈利潤方面，競爭態(tài)勢依舊激烈。

　　“通過業(yè)績表現(xiàn)可以看出，前三季度頭部酒企表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢，特別是擁有高端白酒產(chǎn)品的酒企，展現(xiàn)出的造血能力。”白酒行業(yè)分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青表示。

　　數(shù)據(jù)分析：洋河股份亮眼三季報成色十足

　　對于洋河交出的三季度成績單，業(yè)界人士給予了充分肯定。華安證券研報指出，第三季度，洋河股份產(chǎn)品上仍舊以水晶夢及天之藍(lán)作為增長引擎。國信證券研報分析，通過合理調(diào)控回款、發(fā)貨節(jié)奏，中秋國慶雙節(jié)后洋河股份的回款進(jìn)度約85%-90%。

　　酒企普遍采用先款后貨的銷售方式，經(jīng)營性現(xiàn)金流是反映白酒企業(yè)動銷關(guān)系的重要指標(biāo)；合同負(fù)債主要為公司預(yù)收的貨款，用來預(yù)測未來業(yè)績，其增長或下降則反映經(jīng)銷商打款下單增減的情況。據(jù)財報顯示，洋河股份今年第三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額40.78億元，同比增長16.6%；前三季度實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為43.43億元，同比增長554.3%。此外，第三季度，洋河股份合同負(fù)債為55.16億元，環(huán)比增加1.94億元，說明經(jīng)銷商打款意愿高于上季度。

　　中國酒業(yè)獨立評論人肖竹青表示，與行業(yè)內(nèi)酒企高庫存相比，洋河股份杜絕盲目向渠道伙伴壓貨，目前渠道商和終端酒行門店洋河系列酒庫存很少，都是順價銷售，渠道各環(huán)節(jié)因為有價差有利可圖，因此推銷洋河酒的積極性非常高。此外，洋河股份正在“打高賣低”，通過強(qiáng)化洋河夢之藍(lán)手工班與品購會，產(chǎn)生較大影響力提升了洋河品牌心理價位預(yù)期，通過對中高端產(chǎn)品系列的市場培育，來為可持續(xù)發(fā)展打基礎(chǔ)。

　　發(fā)展走勢：行業(yè)分化，洋河展示龍頭實力

　　對于今后的行業(yè)走勢，相關(guān)人士指出，今年是“消費(fèi)提振年”，雖然當(dāng)下中國白酒行業(yè)整體增速略放緩，但名優(yōu)酒企頭部集中化趨勢不改，有深度板塊市場的名酒企和有價位突破的地方酒企增長較好。聚焦品質(zhì)、把握趨勢的洋河展現(xiàn)出穩(wěn)步前行的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)了行業(yè)龍頭的發(fā)展實力與戰(zhàn)略定力。

　　經(jīng)過近幾年的發(fā)展，洋河不斷鞏固夢之藍(lán)M6+戰(zhàn)略主體地位，加強(qiáng)水晶版夢之藍(lán)消費(fèi)者培育，做大海之藍(lán)規(guī)模，推動產(chǎn)品成功迭代升級和市場全國化，洋河的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正逐步走向完善。夢之藍(lán)是洋河綿柔品質(zhì)的扛鼎之作，依然是洋河增長核心動力。次高端逐漸替代高端酒成為行業(yè)新增長引擎，行業(yè)開始進(jìn)入第二成長階段，夢之藍(lán)M6+持續(xù)保持勢能，在600元高線次高端價格帶規(guī)模領(lǐng) 先，未來將繼續(xù)引公司成長。

　　海之藍(lán)、天之藍(lán)憑借洋河深厚的品牌力及渠道力，基本盤穩(wěn)固。2021年7月天之藍(lán)煥新上市，2022年7月新版海之藍(lán)上市，以品質(zhì)和外觀設(shè)計獲得市場高度評價，這兩款產(chǎn)品仍處于消費(fèi)的主流價格帶，保持穩(wěn)健增長。在今年的春糖會期間，洋河大曲(經(jīng)典版)煥新上市，定位全國大單品百元標(biāo)桿，向市場清晰傳遞了洋河名酒在產(chǎn)品復(fù)興、市場復(fù)興、營銷復(fù)興、商業(yè)復(fù)興、業(yè)務(wù)復(fù)興方面的發(fā)展路徑。在白酒行業(yè)持續(xù)分化、擠壓式增長的態(tài)勢之下，集中化、品牌化、高端化的趨勢進(jìn)一步凸顯，收入和利潤持續(xù)向名酒企業(yè)、頭部酒企集中。在此過程中，洋河發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)揮獨特優(yōu)勢，取得較好成效。

　　透過洋河的高質(zhì)量發(fā)展，可以看出，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與消費(fèi)回暖，洋河依舊保持長期向好的基本面，穩(wěn)健增長，彰顯出韌性與活力，洋河正從容不迫，一步一個腳印的穩(wěn)步前行。（來源：江蘇經(jīng)濟(jì)報）