伊力特（600197.SH），隨著近日董秘就引入戰(zhàn)投事項答復(fù)的些許披露，引發(fā)了業(yè)內(nèi)諸多熱議和猜測。

　　緋聞對象既有瀘州老窖集團這類業(yè)內(nèi)老牌軍團，也有近兩年在酒業(yè)多有涉獵、風(fēng)頭正勁的復(fù)星、華潤系。

　　華潤系近期在白酒行業(yè)動作頻頻，而且央企出身的華潤系，對上國資體制的伊力特，似乎更有想象空間和說明力。

　　那么，伊力特會成為華潤系的下一杯酒么？

　　伊力特將引入戰(zhàn)投

　　日前，伊力特董秘對引入戰(zhàn)投進(jìn)展答復(fù)稱，此項工作目前在積極推進(jìn)。

　　網(wǎng)上也流傳一份伊力特的調(diào)研紀(jì)要，其中特別指到：戰(zhàn)投持續(xù)接觸中，要求對公司有賦能，稀釋股權(quán)比例后要帶來相應(yīng)的業(yè)績回報。

　　對于伊力特要引入戰(zhàn)投，市場上諸多猜測，近兩年在酒業(yè)多有涉獵、風(fēng)頭正勁的復(fù)星、華潤都成為緋聞對象。

　　作為新疆的白酒企業(yè)，伊力特被譽為新疆茅臺、新疆第 一酒，其前身是英雄部隊“三五九旅”“七一七團，軍墾戰(zhàn)士開荒墾地，植樹種糧的釀酒廠，1988年團企分離，更名為新疆伊犁釀酒總廠；1999年，改制為新疆伊力特實業(yè)股份有限公司，在上交所掛牌上市。

　　在股權(quán)關(guān)系上，伊力特母公司為新疆伊力特集團有限公司，其控股母公司為新疆可克達(dá)拉市國有資本投資運營有限責(zé)任公司，國投公司系新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第四師國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下屬的國有獨資公司。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對記者表示，從體制來看，作為央企的華潤系戰(zhàn)略投資伊力特的可能性略高。

　　針對收購伊力特一事，記者聯(lián)系到華潤啤酒首席執(zhí)行官侯孝海，對方否認(rèn)了此事。

　　今年華潤啤酒業(yè)績發(fā)布會上，侯孝海也表示，目前華潤啤酒在白酒業(yè)務(wù)上依然聚焦山東景芝的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　值得注意的是，華潤系此前幾度涉酒，均不是單一主體出面。

　　2018年2月，華潤集團旗下的華潤創(chuàng)業(yè),就與汾酒集團簽署協(xié)議,汾酒集團將持有的山西汾酒11.45%股份,作51.億轉(zhuǎn)給華潤創(chuàng)業(yè)控股的華創(chuàng)鑫睿，后者也成為山西汾酒第二大股東。

　　2021年8月，華潤集團屬下的啤酒上市公司——華潤啤酒收購山東老牌酒企景芝的部分股權(quán)。

　　今年2月，華潤集團全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司（以下簡稱：華潤戰(zhàn)投）也拿下金種子酒控股股東金種子集團49%的股權(quán)。

　　三家酒企，由華潤系三個不同的主體出資。因此即使是華潤系戰(zhàn)略投資，也可能是華潤啤酒外的企業(yè)出手。

　　同時坊間也有傳聞稱，華潤系或有意收購江西四特酒，但該消息也未經(jīng)證實。

　　記者就引入戰(zhàn)略投資一事聯(lián)系伊力特方面，截至發(fā)稿未有回復(fù)。

　　沈萌認(rèn)為，去年醬酒風(fēng)潮的帶動下，白酒板塊總體產(chǎn)能有所膨脹。今年在整體疫情、基建影響下，白酒消費稍有委縮，供大于求，供求不匹配，對于腰部以下的中小企業(yè)造成沖擊。再加上白酒是外資重倉的板塊，目前外資在資本市場流出趨勢非常明顯，整體資本環(huán)境對白酒板塊相對不利。但是從整個A股來看，白酒依然是業(yè)績表現(xiàn)出色的板塊。未來白酒會有一個相對明確的信號，從今年3月份社會融資規(guī)模和廣義貨幣(M2)數(shù)據(jù)來看，或擴大基建放松房地產(chǎn)建設(shè)，有可能會支撐帶動同頻振蕩的白酒板塊。目前還不能說是收購白酒的好時機，抄底腰部以下酒企的機會風(fēng)險還是很大。

　　新疆第 一酒面臨“開疆”題

　　雖然有著新疆第 一酒的美譽，但近年伊力特在19家白酒企業(yè)業(yè)績排行，一直都相對靠后。

　　從近五年的業(yè)績來看，2016-2019年伊力特的業(yè)績基本是穩(wěn)步向上的。2020年疫情開始，伊力特受到較大影響，營收凈利潤均雙位數(shù)下滑。

　　2021年伊力特還未披露全年業(yè)績，從前三季度財報來看，整體較2020年要好看得多，營收凈利潤都有了大幅度的提升。

　　但第三季度單季的凈利潤有所下滑，凈利潤為5442.76萬元，較上年下滑同比3.23%；營收為4.34億元，同比增長19%。

　　伊力特在2021年第三季度報告業(yè)績說明會上解釋為，主要是由于公司三季度費用較上年同期增長較大，一方面本報告期公司技改產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)轉(zhuǎn)固，另一方面銷售費用有所加大所致。報告期公司將伊力王產(chǎn)品收回成為自營產(chǎn)品，并在全疆范圍內(nèi)進(jìn)行了招商，目前伊力王已經(jīng)搭建了新的不用于傳統(tǒng)的銷售渠道，這些改革的本報告期內(nèi)順利實施，完成產(chǎn)品的交接，后續(xù)我們將積極消化渠道庫存，積極拓展市場，讓伊力王產(chǎn)品成為公司的核心單品。

　　伊力特在上述說明會上稱全國以及新疆疫情對公司四季度動銷也有所影響，“一方面公司的產(chǎn)地伊犁地區(qū)受國慶期間疫情的影響，目前動銷停滯，另一方面全國各地多點爆發(fā)的疫情，對公司包裝材料的運輸產(chǎn)生負(fù)面的影響。”

　　由此判斷，2021年伊力特大概率難以恢復(fù)到2019年的業(yè)績表現(xiàn)。

　　伊力特主要產(chǎn)品有伊力王酒、伊力老窖、伊力老陳酒、伊力特曲、伊力大曲等六大系列上百個品種。其中高 檔產(chǎn)品主要代表為伊力王酒。

　　近幾年，新疆當(dāng)?shù)氐陌拙葡�費也在升級，記者向新疆消費者了解到，一般朋友聚會的消費價位在100-200元，宴請消費在300元以上。

　　這也與伊力特的財報表現(xiàn)吻合，今年前三季度，伊力特高、中檔酒的銷售收入分別增長了16.31%和76.41%。

　　伊力特方面同時表示，在醞釀伊力王之上的高端單品，會根據(jù)伊力王的推廣情況，選擇合適的時機推出。

　　但伊力特目前面對的主要問題之一即如何“破土開疆”。

　　國海證券近期研報指出，根據(jù)調(diào)研反饋，2021年疆內(nèi)白酒市場規(guī)模約40億，伊力特市占率高于40%；公司旗下?lián)碛惺畠|級單品“伊力老窖”系列，同時在次高端和中高端還擁有伊力王酒、特曲等知名單品，產(chǎn)品自上而下完成疆內(nèi)市場全覆蓋。

　　但從今年三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，伊力特疆外收入有所下降，下滑11.75%；且品牌運營公司疆外經(jīng)銷商家數(shù)為117家，同比減少35家。

　　白酒專家蔡學(xué)飛認(rèn)為，伊力特是以中低端產(chǎn)品為主導(dǎo)的區(qū)域型白酒企業(yè)，在此輪白酒行業(yè)深度調(diào)整之后，這種偏粗放式的經(jīng)營模式會降低產(chǎn)品毛利率。同時作為伊力特疆外主要市場的浙江也面臨更加殘酷的競爭，這使得公司的全國化目標(biāo)面臨較為直接的挑戰(zhàn)。

　　而疆外渠道，也正是華潤系的優(yōu)勢所在。

　　“華潤自身資金、平臺、渠道優(yōu)勢，對于伊力特走出新疆、走向全國有著廣闊的想象空間，也是打破局限伊力特未來發(fā)展的重要支撐�！鄙蛎确Q。（文章來源：中國國際啤酒網(wǎng)）

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